TCL科技擬回購(gòu)近7億元股份用于員工持股計(jì)劃；供應(yīng)鏈已收到華為 Mate50 手機(jī)設(shè)計(jì)方案，供貨時(shí)間待定

1、TCL科技擬回購(gòu)近7億元股份用于員工持股計(jì)劃

6月20日晚間，TCL科技（000100.SZ）發(fā)布關(guān)于2021年回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份的回購(gòu)報(bào)告書(shū)，報(bào)告指出公司擬使用自有資金、自籌資金及其他籌資方式以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu) 公司股份，將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)和用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換 為股票的公司債券。

據(jù)回購(gòu)報(bào)告書(shū)披露，此次回購(gòu)股份的總金額不低于人民幣 6.00 億元（含）且不超過(guò)人民幣 7.00 億元（含），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣 12.00 元/股（含）（未超過(guò)本次董事會(huì)回購(gòu)決議前三十個(gè)交易日股票交易均價(jià)的 150%）；具體回購(gòu)數(shù)量以回購(gòu)期滿(mǎn)時(shí)實(shí)際回購(gòu)的股份數(shù)量為準(zhǔn)。回購(gòu)股份實(shí)施期限為自公 司第七屆董事會(huì)第九次會(huì)議審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日起 12 個(gè)月內(nèi)。

6月18日收盤(pán)，TCL科技報(bào)7.6元/股，流通市值為980億。TCL科技表示，作為中國(guó)半導(dǎo)體顯示、半導(dǎo)體光伏及材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的代表，公司未來(lái)發(fā)展前景廣闊、成長(zhǎng)潛力巨大，此次回購(gòu)股票體現(xiàn)了公司管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)投資者利益的維護(hù)，并兼顧了員工激勵(lì)。

回購(gòu)股票彰顯長(zhǎng)期增長(zhǎng)信心

TCL科技將在方案通過(guò)之日起12個(gè)月內(nèi)實(shí)施股票回購(gòu)，按回購(gòu)總金額上限和回購(gòu)股份價(jià)格上限測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份數(shù)量約5,833.33萬(wàn)股，回購(gòu)股份比例約占公司總股本的0.42%；按回購(gòu)總金額下限和回購(gòu)股份價(jià)格上限測(cè)算，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份數(shù)量約5,000.00萬(wàn)股，回購(gòu)股份比例約占公司總股本的0.36%。

實(shí)施員工持股計(jì)劃，可進(jìn)一步優(yōu)化薪酬激勵(lì)的體系；回購(gòu)股票則彰顯了TCL科技對(duì)自身長(zhǎng)期增長(zhǎng)的信心。今年一季度，TCL科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入321.44億元，同比增長(zhǎng)133.91%；凈利潤(rùn)32.35億元，同比增長(zhǎng)10.96倍；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)24.04億元，同比增長(zhǎng)488.97%。作為T(mén)CL科技兩大核心產(chǎn)業(yè)，TCL華星和中環(huán)半導(dǎo)體業(yè)績(jī)均表現(xiàn)亮眼。一季度，TCL科技面板業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入173.73億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)23.96元，面板業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率13.79%，TCL科技凈資產(chǎn)收益率達(dá)6.93%，居面板行業(yè)榜首。

面板價(jià)格持續(xù)上漲帶動(dòng)行業(yè)盈利能力不斷提升，進(jìn)入二季度后，面板價(jià)格開(kāi)始呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。群智咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，小尺寸的供需逐漸趨于平衡，不過(guò)65吋、75吋等大尺寸面板5月份仍實(shí)現(xiàn)大幅上漲，漲幅近10美金，預(yù)計(jì)6月依然維持約5美金的漲幅，大尺寸在強(qiáng)勁需求的推動(dòng)下供需維持緊張。TCL華星產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大尺寸面板占主導(dǎo)地位，55吋及以上尺寸面積占比超過(guò)80%，全球最高的11代線t6滿(mǎn)產(chǎn)帶動(dòng)其65吋以上快速提升至40%以上，面板漲價(jià)將繼續(xù)增厚公司利潤(rùn)。

此外，TCL科技面板產(chǎn)業(yè)仍在持續(xù)擴(kuò)容增長(zhǎng)，三星蘇州面板產(chǎn)線（T10線）在今年二季度并表開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，11代線T7今年量產(chǎn)爬坡，今年年底可生產(chǎn)60K/月，2022則將達(dá)到105K/月，至2022年年TCL華星的整體面積產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)60%以上的增長(zhǎng)。

基于規(guī)模效應(yīng)與供應(yīng)鏈協(xié)同的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步加強(qiáng)，除了受益于行業(yè)供需關(guān)系恢復(fù)和競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，TCL華星還具備獨(dú)立于行業(yè)的自身的高成長(zhǎng)性。這個(gè)時(shí)點(diǎn)，公司推出大規(guī)模的員工持股計(jì)劃以及回購(gòu)方案，再次顯示其對(duì)面板產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心。

周期性減弱，行業(yè)盈利中樞提高

2017年至2019年，隨著中國(guó)大陸集中投產(chǎn)了8-9條高世代產(chǎn)線，供需失衡下競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，導(dǎo)致面板價(jià)格下跌，行業(yè)進(jìn)入周期性低谷。2019年面板價(jià)格在周期底部徘徊的背景下，三星、LGD等韓企宣布退出LCD市場(chǎng)，尾部面板企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力衰微。2020年TCL科技等頭部面板企業(yè)則順勢(shì)推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)整合，競(jìng)爭(zhēng)格局逐步優(yōu)化。

時(shí)間來(lái)到2021年，TCL科技和京東方合計(jì)市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)將突破50%,未來(lái)3到5年中國(guó)面板產(chǎn)能占比有望提升至70%以上。在大尺寸LCD顯示領(lǐng)域，以TCL科技為首的中國(guó)半導(dǎo)體顯示企業(yè)已經(jīng)形成了規(guī)模、效率、技術(shù)方面的競(jìng)爭(zhēng)力。

頭部面板廠商新的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃實(shí)施，引起了部分投資者對(duì)于面板行業(yè)周期性波動(dòng)的擔(dān)憂(yōu)。對(duì)此，面板業(yè)界認(rèn)為，未來(lái)3年面板行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張上限為增長(zhǎng)20%，與2017年至2019年的60%以上巨量產(chǎn)能擴(kuò)張有較大差距。在目前TV、IT銷(xiāo)量保持穩(wěn)定、大尺寸化加速以及商用顯示、車(chē)載顯示等新興顯示應(yīng)用快速滲透的趨勢(shì)下，頭部企業(yè)擴(kuò)張的產(chǎn)能將被順利消化，并且先進(jìn)產(chǎn)能將持續(xù)對(duì)老舊產(chǎn)能形成擠壓，TCL科技等頭部企業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將繼續(xù)放大。

隨著行業(yè)供需改善，未來(lái)半導(dǎo)體顯示格局穩(wěn)健，行業(yè)周期性將減弱，盈利中樞提高。方正證券首席分析師陳杭認(rèn)為，中國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域第一次獲得全球范圍的絕對(duì)“定價(jià)權(quán)”，展望未來(lái)兩大面板龍頭企業(yè)已經(jīng)由周期跨入到準(zhǔn)成長(zhǎng)，未來(lái)將達(dá)到真正的成長(zhǎng)狀態(tài)。