藍(lán)思科技2018全年有望前低后高，雙玻璃龍頭靜待趨勢(shì)紅利！

文章摘要

從市場(chǎng)情況來看，根據(jù)The Market Report預(yù)計(jì)，到2020年，全球蓋板玻璃市場(chǎng)規(guī)模約為570億美元。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)國(guó)產(chǎn)品牌2018年新發(fā)布的中高端機(jī)型將有70%會(huì)采用雙面玻璃，同時(shí)單價(jià)更高的3D玻璃也將進(jìn)一步滲透，2018年將是雙玻璃快速成長(zhǎng)的一年。

藍(lán)思科技(300433.SZ)日前發(fā)布2018年一季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)藍(lán)思科技總營(yíng)收達(dá)44.94億，同比增長(zhǎng)9.39%;凈利潤(rùn)1.10億，同比下滑50.15%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析，淡季暫時(shí)低點(diǎn)不改全年增長(zhǎng)趨勢(shì)，根據(jù)公司18年業(yè)績(jī)目標(biāo)測(cè)算(全年凈利潤(rùn)+35%)，2018年后三個(gè)季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)需達(dá)到在50%以上，從全年看依然比較樂觀。

首先，公司所在行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈決定了全年業(yè)績(jī)隨淡旺季波動(dòng)的規(guī)律性明顯。對(duì)領(lǐng)導(dǎo)品牌客戶而言，上半年以老產(chǎn)品為主，產(chǎn)銷量及平均單價(jià)通常會(huì)有所回落。

而在淡季，公司先行投入的研發(fā)支出和技術(shù)改造支出往往較高，但公司固定資產(chǎn)產(chǎn)生的折舊費(fèi)用、員工工資等開支并不因季節(jié)性波動(dòng)而同步減少，在淡季的新產(chǎn)能擴(kuò)充、新員工儲(chǔ)備、新產(chǎn)品打樣、新技術(shù)研發(fā)等因素均會(huì)帶來成本壓力從而影響單季凈利潤(rùn)率水平，屬于正?，F(xiàn)象。彈簧效應(yīng)決定了公司在淡季的充分準(zhǔn)備是為了旺季到來時(shí)具備更強(qiáng)的向上彈性，全年業(yè)績(jī)和盈利水平的高峰也將水到渠成。

其次，從市場(chǎng)情況來看，根據(jù)The Market Report預(yù)計(jì)，到2020年，全球蓋板玻璃市場(chǎng)規(guī)模約為570億美元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)國(guó)產(chǎn)品牌2018年新發(fā)布的中高端機(jī)型將有70%會(huì)采用雙面玻璃，同時(shí)單價(jià)更高的3D玻璃也將進(jìn)一步滲透，2018年將是雙玻璃快速成長(zhǎng)的一年。

據(jù)了解，藍(lán)思科技一季度國(guó)產(chǎn)手機(jī)訂單飽滿，目前手機(jī)玻璃日出貨量超過200萬片;二季度起華為、OPPO、vivo等各大國(guó)產(chǎn)品牌將紛紛發(fā)布新品，安卓客戶新機(jī)型對(duì)3D玻璃需求快速提升，排產(chǎn)密集，3D玻璃產(chǎn)品價(jià)格也有所提升;三季度起國(guó)際大客戶雙玻璃機(jī)型集中發(fā)布、并伴隨第四代智能手表備貨和發(fā)布，均將對(duì)公司全年業(yè)績(jī)帶來顯著增長(zhǎng)動(dòng)力。

值得關(guān)注的是，除了手機(jī)玻璃后蓋，藍(lán)思科技2017年最大的營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)還來自于手機(jī)陶瓷后蓋板、以及手機(jī)金屬中框與后蓋業(yè)務(wù)。據(jù)年報(bào)顯示，其新材料及金屬業(yè)務(wù)收入已占總營(yíng)收的17.28%。

2017年，藍(lán)思科技與NISSHA株式會(huì)社合資成立日寫藍(lán)思科技(長(zhǎng)沙)有限公司，從事DITO觸控傳感器的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2018年下半年，部分生產(chǎn)線可實(shí)現(xiàn)批量供貨;與山東國(guó)瓷功能材料股份有限公司合資成立長(zhǎng)沙藍(lán)思國(guó)瓷新材料有限公司。

在原材料、成本、產(chǎn)品性能、良率上鞏固、擴(kuò)大公司在精密陶瓷領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)；在東莞市塘廈鎮(zhèn)設(shè)立藍(lán)思精密(東莞)有限公司，能更好地滿足國(guó)產(chǎn)終端品牌客戶對(duì)防護(hù)玻璃、金屬部件的組裝整合需求，實(shí)現(xiàn)一站式供貨。

這一系列布局使得藍(lán)思科技的產(chǎn)能規(guī)模不斷擴(kuò)大，為其高速成長(zhǎng)形成支撐和保障，也為后續(xù)發(fā)展帶來更多潛力和機(jī)遇。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著5G臨近、無線充電滲透率提升，后蓋非金屬化替代趨勢(shì)確定，玻璃材料兼顧品質(zhì)與成本，雙面玻璃成為目前最優(yōu)選擇。藍(lán)思科技瀏陽(yáng)南園、東莞松山湖兩個(gè)募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2018年下半年提前達(dá)產(chǎn)。

從現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)劃來看，今年2.5D前后蓋玻璃的產(chǎn)量將達(dá)到6.5億片左右，3D玻璃產(chǎn)量將達(dá)到7000萬片，公司坐擁行業(yè)大客戶資源，將充分享受新興產(chǎn)品成長(zhǎng)紅利。